巴菲特的意思是说，伯克希尔公司在购并企业时会考虑许多方面，既要考虑在法律规定的范围内取得控股权，又要看怎样才能对伯克希尔公司更有利；既要看反映在伯克希尔公司财务年报有多少盈利，但又不仅仅局限于这些盈利，因为归根到底那些不能在伯克希尔公司年报上反映的盈利依然是属于伯克希尔公司的，这只是核算方面的问题。
【启示录】
对于购并企业这样的大事来说，由于一些企业涉及到国计民生、百姓生活，政府在这方面的限制会很多。所以，这时候的收购价格要和其他一系列问题尤其是控股权问题结合在一起考虑，统筹兼顾。
27 以股换股，尽可能推迟纳税
伯克希尔公司收购企业时以股换股和现金交易两种方式交替使用，其主要依据是看采用哪种方式的价格更合理，同时也会考虑尽可能推迟纳税时间。
★前期不大喜欢发行新股
我们公司发行新股遵循一项原则，那就是我们不轻易发行新股，除非我们所换得的内在企业价值与我们所付出的一样多。这种原则看似理所当然。你会问：哪有人会笨到以1块钱去交换5毛钱的呢？但不幸的是，有许多企业的经理人恰恰愿意如此做。
