无法战胜经济周期时，请对冲风险
经济周期无可逃避，这样就意味着经济低谷时候的风险在所难免。当经济周期已经无法战胜的时候，对冲风险就成为了当今热点。供需关系的变化和全球金融风暴导致商品价格的波动，企业面临着盈利的大幅波动。为控制盈利波动，避免出现危及企业生存的局面，许多企业就会选择采用对冲方法。
对冲操作是把双刃剑。应用得当可在财务、战略和运营上避免企业陷入财务困境，并带来效益。但如果处理失当，对冲操作会带来比原有风险更大的破坏。处理失当的对冲操作表现在单个业务单元对同一风险进行相对的双向对冲，或花费太多精力对无足轻重的风险进行对冲，还有可能是低估对冲操作的真实成本，或考虑到财务对冲的昂贵成本而忽视自然避险。对冲操作需要复杂的计算和艰难的权衡。但牢记一些简单的指导原则，就能使对冲策略更为有效，帮助企业有效避险并带来效益。
合理进行对冲操作需要计算企业面对的风险。企业的净经济风险存在于整个企业的集合风险，其中就包括间接风险。在拥有多元业务的企业组织中，如果各业务单元或各部门的管理层都只专注于控制自己的风险，容易形成忽略整体性风险的“孤岛式”风险控制。例如，一大型企业中，一个业务单元决定对冲其向巴西出售7亿美元货物的外汇风险，同时另一个业务单元却从巴西采购了大约5亿美元的货物，该企业最终承受的不是2亿美元的自然风险，而是5亿美元的重大净风险。间接风险在某些情况下占到企业全部风险中的很大一部分。企业可能会因为其业务的具体做法（如与客户签订的合同条款）和市场因素而暴露于间接风险之中。例如，当加拿大的一家雪地摩托制造商的外汇风险是以加元计算，然而，该企业的美国竞争对手的成本是按正在贬值的美元计算。因此，该企业的净经济风险，除了较高的制造成本，还应考虑顾客会购买更便宜的美国摩托而造成的销售量的下滑。