李璟虽然为人忠厚,但不善治理朝政,缺少政治远见,上位以来,重用一些文人雅士。南唐史上有个著名的党人集团——“五鬼党”:冯延巳、冯延鲁、魏岑、查文徽、陈觉。这五个人肚子里都算是有点干货,都擅长写诗填词,所以李璟很欣赏他们的才华,并予以重用,而把宋齐丘(历任吴国和南唐宰相)等一干老臣放在了冷板凳上。这些人不仅喜欢文学,得势后还喜欢搬弄是非,南唐政界被他们给弄得乌烟瘴气,混乱不堪。
相比李昪的“保守”政策,李璟的“魄力”则要大得多,他不满足只治理江东这巴掌大的地方,对周边的弱小邻居开始有了想法。此时,正好南唐的东南邻国闽国发生内乱,闽主王延羲贪恋酒色,昏晕无能,国事日渐衰败,兄弟王延政屡劝未果,最终二人翻脸,在福建大打出手。后来,王延政干脆另立门户,在建州(今福建建瓯)自称大殷皇帝(也称大商)。